Обвал рубля: причины, последствия, прогнозы

Причины падения рубля и удорожание  валюты

Эксперты выделяют  три основные причины: санкции, которые стали следствием геополитического кризиса,  снижение цены на нефть и внутренний российский фон. , то есть всё, что не дает рублю укрепиться: слабая экономика, инфляция, которая уже выше прогнозируемых параметров.  

«На валютный рынок сегодня оказала влияние, во-первых, то, что во всем мире дорожает доллар. Во-вторых, конечно же, сказались санкции. Причем санкции ни то чтобы нам навредили, а сказались санкции о запрете инвестирования в нашу экономику. Разберемся в ситуации: для того, чтобы инвестировать в нашу экономику необходимо для начала купить рубли, а потом инвестировать в акции или непосредственно в предприятия. Санкции поддержала вся Европа и Америка, соответственно бывшие инвесторы согласно новому закону не имеют возможности держать деньги в России. Они стали продавать рубли и покупать свою валюту, для того, чтобы вывести деньги. Вследствие чего сыграл закон «спроса и предложения», раз продают рубли, то они стали падать в цене, а подорожала валюта, которую начали покупать»,- считает аналитик-консультант «Forex Club» Александр Лепестов.

Свою роль сыграло решение ЦБ оставить рубль без поддержки. С начала года,   чтобы предотвратить обвала национальной валюты  было потрачено  порядка $44 млрд. ЦБ играл на рубль на российском валютном рынке практически ежедневно, наибольший перерыв между интервенциями регулятора с составлял три дня. С 24 июня 2014 года ЦБ перестал проводить валютные интервенции. Продолжающийся перерыв — максимальный с 2008 года.  Регулятор фактически пустил рубль в свободное плавание. Прекращение интервенций и переход к плавающему курсу рубля были  предусмотрены с 2015 года. Интервенции возможно возобновятся только при резких колебаниях курса с угрозой подрыва финансовой стабильности. Они будут проводиться на границах коридора. 

«Поведение рынка на паре доллар-рубль можно характеризовать как паническое и нерациональное. Конечно, в условиях, когда центробанк РФ демонстративно отстранился от контроля над курсом рубля, возникают мысли о том, что рубль может падать очень сильно без каких-либо ограничений. Тем более, что не повышение ставки ЦБ на заседании на прошлой неделе может рассматриваться как размен на возможный отказ от введения налога с продаж. Здесь есть очевидные взаимосвязи: ослабление рубля для бюджета - по сути, альтернатива повышению налогов, а неповышение налога сдерживает инфляцию на размер налога и сдерживает необходимость ужесточать монетарную политику, а нагрузка на реальный сектор есть в обоих случаях. Однако,  надо отметить, что еще в феврале прошлого года рубль показывал отметку 29.80, т.е. за полтора года он упал почти на 30%, а это очень много даже для бюджета. Так что дело не в бюджете и намерении властей РФ за счет слабого рубля решить проблемы в экономике, ведь экономика России еще показывает рост (по первой оценке во 2-ом квартале 0.8% годовых) и бюджет РФ сводится фактически бездифицитным (-0.5%), о чем многим европейским странам только мечтать. Все-таки, в первую очередь, в курсе рубля заложена очень большая геополитическая ‘анти-премия’. Насколько она адекватна? Думается, что неадекватна более чем наполовину, стоит только вспомнить насколько рынок адекватно оценивал курс евро и перспективы развала еврозоны в 2012 году. Но ситуация с курсом рубля может начать выправляться только при возврате цен на нефть выше психологической отметки 100 долл. за барр. Поэтому пока рубль остается под давлением », - прокомментировал ситуацию   главный аналитик инвестиционного департамента ВТБ24  Станислав Клещев.

Рост цен, прогнозы

Ритейлеры уже заявили, что слабый рубль отразится на стоимости импортных автомобилей, бытовой техники и электроники, которые подорожают на 10%.  По оценке ЦБ на 8 сентября, годовой темп прироста потребительских цен составил 7,7%. Темп прироста цен на непродовольственные товары без учета бензина также продолжил расти, составив в августе 5,3%. При этом рост цен непродовольственных товаров в основном наблюдался по отдельным группам импортных товаров и был связан с более продолжительным, чем предполагалось ранее, влиянием произошедшего в конце 2013 года — начале 2014 года ослабления рубля. На фоне роста ставок по кредитам и повышения требований банков к качеству заемщиков наблюдается замедление роста кредитования.  В условиях введения санкций в отношении российских компаний и сохранения неопределенности ожидается дальнейшее замедление экономического роста во второй половине 2014 года, говорится в сообщении банка.  

Минэкономразвития повысило свой прогноз по инфляции на 2014 год до 7,5% с 7,2%. При этом министр экономики РФ не исключает, что прогноз повысится до 8%.  Новый прогноз по среднегодовому курсу к доллару составляет 37,7 руб., следует из материалов к проекту бюджета на 2015-2017 гг. Эксперты портала "Инвестор" считают, что доллар может быть и выше. 

«В ближайшие несколько лет курс рубля, скорее всего, будет медленно сдвигаться в сторону 39 рублей за доллар, но какого-то обвального падения рубля не будет. Факторы, которые будут препятствовать чрезмерному ослаблению рубля: это высокий профицит торгового баланса России (который имеет все шансы еще сильнее вырасти из-за введенных ответных санкций России, накладывающих ограничение на импорт), а также дорогие деньги в самой России (в июле ЦБ РФ повысил базовую ставку до 8%). Чрезмерному укреплению же рубля будет препятствовать как слабость экономики России, как сохранение геополитической напряженности, так и в целом курс монетарных и финансовых властей РФ, направленный на поддержание слабого рубля с тем, чтобы решить проблемы в бюджете и оказать поддержку отечественным производителям.», - прогнозирует  главный аналитик инвестиционного департамента ВТБ24  Станислав Клещев. 

С ним солидарен и  Александр Лепестов.

«Часть веденных санкций коснулась не промышленности и экономики, а финансов. Раньше наши банки очень успешно занимали на Западе долгосрочные кредиты в валюте под 4% годовых, переводили на рубли и выдавали под другие проценты. Теперь эта халява закончилась. Соответственно стал дефицит долларов и он стал расти на внутреннем рынке. Наш коммерческий банк поднял ставки по депозитам по валютным вкладам. В принципе ничего страшно, это нормально, все мы выживем. Что касается обычного человека, то прогнозы таковы: надо ожидать, рост курса доллара и евро, причем скорее будет расти курс доллара, а евро будет снижаться. Более того, западные инвестиционные банки, такие как Barclays которые имеют представительство в России говорят, что к концу этого года доллар вернется к 36, а евро к 47. Ну и напоследок рекомендую нашим гражданам вкладывать, инвестировать в акции, ценные бумаги, доверительное управление», - считает аналитик-консультант «Forex Club».

Также эксперты считают. что рублевые депозиты могут оказаться более выгодными для вложений, даже несмотря на ожидаемое в долгосрочном периоде дальнейшее ослабление рубля. Варианты вложений в экзотические валюты, не стоит рассматривать – слишком низки ставки по депозитам в таких валютах. И никакая валюта не растет к рублю на 8% ежегодно. Еще на более высокий доход можно рассчитывать, вложившись в облигации федерального займа РФ (ОФЗ), здесь сейчас даже со сроком погашения до конца года можно получить доходность в 9.5% годовых.